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股票理财

这篇笔记总结自李哥说理财的股票教程,以及其他网上知识点收集,只是我自己的个人复习笔记。

经济运作体系

经济机器是怎样运行的

非农时间

什么是非农,通常说的是美国每月公布的非农业就业人口数据,在金融市场里非农会导致数据的波荡,这个波荡的数据会引起投资者的骚动。
非农数据,包括美国非农就业率,非农业就业人数与失业率这三个数值,反映了美国非农业部门的就业状况的数据指标。这三个数据每个月第一个周五北京时间(冬令时:11月–3月)21:30,(夏令时:4月–10月)20:30发布,这些数据来源于美国劳工部劳动统计局。
非农分为大非农和小非农之分,大非农一般是在每月第一周的周五,主要是大盘。小非农一般在每月的一周的周三,主要是微盘。大非农的数据波动比较大。
简单说来,这两个数据都是直接反应现实的失业和就业情况,我们需要这样理解,如果就业率高失业率低说明美国经济良好,美元走强;反之则美元走弱。所有与美元挂钩的投资,皆会因此而剧烈波动。当我们根据行情做单的时候,要看清楚数据,然后结合相关技术面顺势而为。
可以说小非农是非农前的一次预期行情美国非农数据对黄金交易的影响。两者是相互关系的,从小非农指数就可以推测大非农指数,但是想要看得准,那就需要一定的基本功和时间的累积,不是一朝一夕就可以熟练的。

非农数据与黄金的关系

非农是官方统计的数据对于一个市场的企业就业情况,从而就可以判断美国的美元经济趋势,大非农是每个月的一周的周五晚八点准时公布,主要是公布美国劳工部公布的一组民间调查的就业率和失业率,也可以判断美国美元趋势。贵金属,黄金,白银,铜,这些全部都是以美元为风向标,美元涨贵金属就跌,美元跌贵金属就涨。 所以能明白美国美元经济是利好利空就能判断黄金的方向了

股票代码

选股大法

  • 尽量选择ROE比较高,而PE比较低的。
  • 个人理财的核心思想:平衡。
  • 负债率太高的股票要尽量避开。
  • 一般要求企业的现金流为正,更要求净现金流为正。
  • 比如钢铁、煤炭这些原材料行业,还有船舶机械、金融证券都是强周期性行业,低谷时买入,高峰时卖出。(根据行业的周期性)
  • 行业是否有成长性
  • 生存环境是否激烈
  • 经营模式是否简单
  • 竞争分析
  • 财务报表分析

股票(公司)指标

最重要的两个指标

股市价格常被看作宏观经济的晴雨表,影响股票价格的因素可以有:

  • 利率(宏观经济指标)

  • 通过膨胀(宏观经济指标),但是真正的牛市不应该是超发货币吹出来的一个虚胖的资金牛,应该伴随着实体经济的实质性增长,单纯撒钱可能股市也会涨,但是都是泡沫,一旦发钱速度慢了,不但股市崩盘,实体经济也会产生连锁危机。

PE(市盈率)

PE=每股市价/每股净收益,用来衡量股价是被高估还是低估了。


PE的简单理解就是需要多少年才能收回我们的投资,10倍市盈率相当于投资的钱10年回本。

ROE(净资产收益率)


这也是巴菲特最看重的指标,判断一个公司运营的好坏取决于它的净资产收益率高不高。
计算公司为净利润/净资产=净利润/(总资产-总负债)
ROE越高说明一家企业的赚钱能力越强,如果一家公司如果常年的ROE保持在15%以上,就是非常不错的了。

贵州茅台近年来的ROE平均都很高


ROE高的股票并不一定都涨的好,但是反之一般就会成立。

资产负债率

公司资产的两个来源:

  • 股东投入的钱(所有者权益/权益资本)。
  • 向银行、金融机构等借的钱(负债/债务资本)。

资产 = 所有者权益 + 负债
所以企业最佳盈利方式是在权益资本和债务资本之间寻求最佳平衡点。
假如一个企业的负债率为60%,就代表这个企业的资产60%是以债务的形式存在。
一般企业负债率:40%~60%
银行、证券公司、保险公司、房地产公司普遍负债率会高一些:

  • 银行:90%+
  • 保险:80%+

所以负债率只适合在同行业之间比较,负债率太高的股票要尽量避开。

负债经营的好处

  • 放大经营杠杠
  • 有减税的作用(利息税前抵扣)

现金流

利润好比食物,不吃饭还可以活几天,但是现金流就像是血液一样,大出血的话,可能几分钟都撑不过去。

企业活动


每种企业活动都伴随着现金的流入和流出。

净现金流

一段时间内的企业活动的现金流入和流出的差额叫净现金流。

一般要求企业的现金流为正,更要求净现金流为正。企业可以没有利润,但是不能没有现金流。
现行的企业会计制度以权责发生制为基础,可能会出现收入和利润已经体现在财报中了,但是钱不能及时到账,甚至变成坏账,财报可能缺乏实时真实性。

行业分析

行业是否有周期性

  • 比如钢铁、煤炭这些原材料行业,还有船舶机械、金融证券都是强周期性行业,低谷时买入,高峰时卖出。
  • 比如食品、家电、娱乐、医药,周期性不是很明显。

行业是否有成长性

如果市场整体饱和,整个行业如法实现以前的高速增长,产能过剩,供过于求,行业生存环境会越来越严峻。

生存环境是否激烈

恶性竞争可能导致绝大部分企业陷入亏损泥潭,众多品牌混战,打价格战,杀敌一千,自损八百,利润被压缩。

经营模式是否简单

有些看不懂的复杂生意模式尽量不碰,越复杂,猫腻可能越多,普通人难以摸透。

竞争分析

企业与客户的关系

卖方市场(企业竞争力弱)

计划经济时代就是一个十足的卖方市场,当时的中国经济是长期处于供不应求的状态。

买方市场

随着中国的市场化改革和生产力的快速提高,今天市场上大部分行业都已经产能过剩了,就变成了典型的买方市场。
在买方市场中,卖方一般只能两种手段:

  • 通过差异化竞争来获取超额利润。
  • 打折。

企业与上游供应商的关系

这种关系和客户关系有点类似,也有处于”买方”的企业,比如沃尔玛、亚马逊,这种接近于客户端的名下有大量客户资源的公司,其在市场中就扮演着买方的角色,品牌效应强大,对上游供应商更加有话语权,更容易占用上游的资金,延迟货款支付,相当于在上游免息贷款了。

企业是否具有核心竞争力

核心竞争力就是只有我有,别人基本没有的东西,或者只有我才是做得最好的。这就是巴菲特所说的护城河理论,其实就是企业的核心技术。
护城河越深,企业的优势就越明显。

护城河可以有:

  • 特许经营权(像中国的中石油和中石化,这些个资源垄断型企业)。
  • 多元化发展(适当的多元化是有利于提升企业的整体竞争力,扩大市场空间,但是物极必反,比如乐视)。

公司的领导层(这个一般人也了解不到)

关键判断领导团队、管理团队是否具备以下几个优秀的品质:

  • 诚信(把股东的利润放在第一位,而不是高位套现,融资圈钱)
  • 敬业(企业不应该做太多不关紧要的内耗)
  • 社会责任感

财务报表

财报是了解企业的信息窗口,普通投资者能接触到的最有价值的投资材料。

资产

企业能够控制的预期;
会给企业带来收益的东西;

就是钱以及能够产生钱的那些东西。

流动性资产

现金或者变现能力较强的资产:货币基金(资金)、应收账款、存货。

非流动性资产

短期内不打算变现,或者变现能力较差的资产:比如一些固定资产。

货币基金(资金)多说明企业的经营效益好,可以间接表明该企业的市场竞争力强大。
应收账款最好是越少越好,太多的应收账款说明自由资金已被客户过多占用,还可能形成坏账。

专业名词

  • 袋鼠市:袋鼠市场描述的是在一段时间内上下跳跃频繁的市场,没有任何强劲的上升或下降趋势。
  • 窄幅震荡:上下震荡的幅度都比较小的走势。
  • 宽幅震荡:上下震荡的幅度都比较大的走势。